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La Banca Central | Extracto semanal 29 de agosto

La Banca Central de Estados Unidos se reunió desde el el jueves hasta el sábado, el evento mencionado en el extracto de la semana pasada, en Jackson Hole, Wyoming, donde por más de 40 años, alrededor de 40 países desde lógicamente la FED de Estados Unidos, hasta China, Japón e incluso países de mercados emergentes han participado de reuniones en donde se discuten estrategias para enfrentar problemas relevantes a la época.

Esta vez el tema fue “Reevaluación de las limitaciones de la economía y la política”

Pero, desde el inicio de la semana el lunes 22, la gran mayoría de los mercados de renta variable experimentó una bajada promedio de -2%, donde desde el S&P 500 y el Nasdaq, hasta el Nikkei 225 al otro lado del mundo, demostraron el impacto que tiene la incertidumbre antes de grandes decisiones de los inversionistas y por ende, en los mercados.

En su presentación, Powell comentó:

“Estamos tomando medidas contundentes y rápidas para moderar la demanda a fin de que se alinee mejor con la oferta y para mantener ancladas las expectativas de inflación. Seguiremos en ello hasta que estemos seguros de que el trabajo está hecho.”

Incluso haciendo referencias a Paul Volker, reafirmando un acercamiento “Hawkish” (agresivo) ante la amenaza que presenta la inflación para la estabilidad de precios y la sociedad en general, enfatizando múltiples veces como, muchas veces, son aquellos menos anuentes de este fenómeno, quienes más sufren su impacto.

Esta retórica era la esperada por muchos, pero igualmente fue sorpresiva, y el mensaje fue entendido inmediatamente por el mercado, enviando las valoraciones de todas las industrias en bajada, donde incluso Tesla (TSLA) quien solo el jueves 25 había empezado a comerciar en precios más asequibles debido a su split 3:1 y la cual por ello experimentaba una pequeña subida, tuvo sus retornos eliminados.

Aparte de ello, otros temas mencionados durante la reunión en Jackson Hole, fueron la correlación inversa entre la tasa de empleo y las horas trabajadas, observadas en un plazo desde 1999 hasta 2019, justo antes de inicio de la pandemia, donde se ve que en países donde hay mayor empleo, suele haber mayor especialización y por ende distribución de las labores y ello lleva a menor cantidad de horas trabajadas necesarias para cumplir metas, mientras que a su vez, en lugares dónde se vieron incrementos de horas trabajadas no se vieron mejorías en los niveles de empleo o incluso se vieron afectados.

También se presentó un estudio por John Fernald y Huiyu Li de la Reserva Federal de San Francisco, mostrando una migración de empleo y productividad en trabajos desde casa y oficinas, pero una gran reducción en prácticamente toda industria que requiriese movilización y trabajo físico, principalmente la producción de alimentos y la minería como se observa en el siguiente gráfico:

La banca central
https://www.kansascityfed.org/Jackson%20Hole/documents/9026/F3.Fernald-Li-JH_slides_for_presentation_handout.pdf

Portafolio de inversión

Los mercados de renta variable estuvieron llenos de pesimismo y debido al mensaje de Jerome Powell durante la reunión en Jackson Hole ni siquiera el viernes, que generalmente se comporta contrario a la tendencia de los días previos, mostró positivismo.

Debido a ello, los retornos de la semana fueron deplorables, con el Nasdaq bajando hasta -4.44% y el resto del mundo presentó movimientos similares, a excepción de Hong Kong, el cual sorpresivamente desarrolló un retorno semanal de +2.01%, recordándonos que muchas veces la diversificación es una buena herramienta para reducir el impacto de la incertidumbre sobre las inversiones.

AMÉRICACOTIZACIÓNΔ %5 DíasΔ % YTD
DOW JONES INDUS. AVG                                      32,283.40-4.22%-11.16%
S&P 500 INDEX                                        4,057.66-4.04%-14.87%
NASDAQ COMPOSITE                                      12,141.71-4.44%-22.39%
EUROPACOTIZACIÓNΔ %5 DíasΔ % YTD
Euro Stoxx 50 Pr                                        3,603.68-3.39%-16.16%
FTSE 100 INDEX                                        7,427.31-1.63%0.58%
CAC 40 INDEX                                        6,274.26-3.41%-12.29%
DAX INDEX                                      12,971.47-4.23%-18.34%
IBEX 35 INDEX                                        8,063.90-3.29%-7.46%
SWISS MARKET INDEX                                      10,942.16-1.92%-15.02%
ASIACOTIZACIÓNΔ %5 DíasΔ % YTD
NIKKEI 225                                      28,641.38-1.00%-0.52%
HANG SENG INDEX                                      20,170.042.01%-13.79%
CSI 300 INDEX                                        4,107.55-1.05%-16.86%
BONOSCOTIZACIÓNΔ %5 DíasΔ % YTD
US Generic Govt 10 Yr                                               3.031.81%124.30%
US Generic Govt 2 Yr                                               3.384.53%1304.95%
GERMANY GOVT BND 10 YR DBR                                               1.3912.99%441.52%
UK Gilts 10 Yr                                               2.607.94%333.67%
COMMODITIESCOTIZACIÓNΔ %5 DíasΔ % YTD
WTI                                             92.802.25%23.39%
BRENT                                           100.664.07%29.42%
GAS NATURAL                                               9.29-0.52%148.98%
MAÍZ                                           670.257.07%12.98%
TRIGO                                           790.004.88%2.50%
ORO $/Oz                                        1,737.60-0.57%-4.98%
PLATA $/OZ                                             18.75-1.70%-19.73%
COBRE                                           368.200.48%-17.51%
PLATINUM                                           866.27-3.66%-10.58%
MONEDASCOTIZACIÓNΔ %5 DíasΔ % YTD
EURUSD                                               1.00-0.68%-12.32%
AUDUSD                                               0.690.26%-5.09%
CADUSD                                               0.77-0.30%3.11%
CHFUSD                                               1.04-0.65%5.84%
GBPUSD                                               1.17-0.74%-13.23%
CNYUSD                                               0.15-0.80%8.12%
JPYUSD                                               0.01-0.37%19.43%
USDBRL                                               5.07-1.91%9.94%
USDMXN                                             20.01-0.81%2.60%
USDCOP                                        4,403.950.61%-7.35%
XBTUSD                                       20,706.90-3.58%-55.31%

A tener en cuenta en la semana

Debido a las grandes y relevantes noticias y eventos de la semana, a lo que verdaderamente se deberá prestar atención en la semana entrantes son los movimientos de accione y valoraciones de las empresas en un entorno de tasas agresivas a medida que la disputa contra la inflación por parte de la FED continua.

Las publicaciones económicas también pueden proveer un detalle de la evaluación de la economía, aún si los datos como niveles de empleo y PIB son indicadores tardíos, muestran a un mejor detalle y profundidad como han sido aceptadas las políticas monetarias de la FED no solo por el mercado sino en la economía real, es por ello que los inversionistas también deberían prestar atención a estos documentos en la semana.

Calendario Empresarial

Antes de la Apertura del Mercado

Lunes 29Martes 30Miércoles 31Jueves 1Viernes 2
Pinduoduo Inc.Best Buy Co. Inc.Express, Inc.Hormel
Foods Corp.
Ubiquiti Inc.
NAPCO Security
Technologies
Baidu, Inc.Designer
Brands Inc
Campbell
Soup Co.
China Petroleum
& Chemical Corp
Huazhu
Group Limited
Big Lots IncBrown-Forman
Corporation
Toro CompanyCosan S.A.
Catalent Inc.Futu
Holdings Ltd
Barnes & Noble
Education
GMS Inc.Equss Total
Return Inc.
Khiron Life
Sciences
Bank of
Montreal
Hywin
Holdings Ltd.
Science
Applications
International
China Shenh Egy

Después del Cierre de Mercado

Lunes 29Martes 30Miércoles 31Jueves 1
Gambling.com
Group
Crowdstrike, Inc.MongoDB, Inc.Lululemon
athletica inc.
HEICO
Corporation
Chewy, IncC3.ai, IncBroadcom
Limited
JOYY Inc.HP Inc.Five Below, IncJOANN Inc.
Tuya Inc.PVH Corp.Okta, Inc.HashiCorp
Riviera
Holdings Corp
Fuwei Films
Holdings
Greif, Inc.Oxford
Industries, Inc.

Calendario Económico

Lunes 29
UK: Reino Unido – Festivo
Martes 30
USD: Confianza del consumidor de The Conference Board (Ago)
USD: Encuesta JOLTs de ofertas de empleo (Jul)
Miércoles 31
CNY: PMI manufacturero (Ago)
EUR: Cambio del desempleo en Alemania (Ago)
CAD: PIB (Mensual)(Jun)
USD: Inventarios de petróleo crudo de la AIE
EUR: IPC en la zona euro (Anual)(Ago)
Jueves 1
CNY: PMI manufacturero de Caixin (Ago)
EUR: PMI manufacturero de Alemania (Ago)
GBP: PMI Manufacturero del ISM (Ago)
USD: Cambio del empleo no agrícola ADP (Jun)
Viernes 2
USD: Nóminas no agrícolas (Ago)
USD: Tasa del desempleo (Ago)

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